玻璃期貨的上市將帶動(dòng)玻璃活躍期

   今日，鄭州商品交易所成功舉辦了玻璃期貨培訓會(huì )，據相關(guān)人士透露，玻璃期貨將于6月末7月初上市。玻璃期貨是繼白銀期貨之后本年度第二個(gè)期貨新品種，可以說(shuō)對整個(gè)期貨市場(chǎng)都具有重大意義。

　　一是提高我國話(huà)語(yǔ)權并形成定價(jià)權。我國是世界上最大的玻璃生產(chǎn)加工國，但并不是玻璃強國，沒(méi)有形成真正意義上的玻璃定價(jià)權。我國是全球唯一上市玻璃期貨的國家，玻璃期貨不僅將成為我國玻璃行業(yè)的基準價(jià)格，還將為全世界提供一個(gè)具有公信力的指導價(jià)格，為我國從玻璃大國轉向玻璃強國奠定相當的基礎。

　　二是玻璃期貨將為企業(yè)提供金融支持與生產(chǎn)指導。位于玻璃產(chǎn)業(yè)鏈中各個(gè)環(huán)節的企業(yè)，都可以利用這一期貨“杠桿”工具，極大提高企業(yè)資金的利用率。另外，企業(yè)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)豐富經(jīng)營(yíng)方式，提高盈利能力，進(jìn)一步增加優(yōu)秀企業(yè)的競爭力。同時(shí)結合交割品的設計，引導行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品調整，淘汰落后產(chǎn)能，從而促進(jìn)并規范玻璃行業(yè)的發(fā)展。

　　三是為企業(yè)提供避險工具。玻璃價(jià)格的波動(dòng)很大，面對價(jià)格波動(dòng)，很多生產(chǎn)、加工企業(yè)避險需求很強烈，迫切地尋求轉移風(fēng)險的工具，玻璃期貨正是最好的風(fēng)險轉移工具。

　　那么，對于想參與投資的玻璃企業(yè)以及廣大投資者，玻璃期貨有哪些特性需要了解呢?

　　首先，交易玻璃期貨所需保證金低于3000元。根據鄭商所公布的合約草案，玻璃期貨基準交割品為5mm厚度無(wú)色透明的浮法玻璃一等品，以華東玻璃市場(chǎng)為期貨定價(jià)基準，每手20噸，最低交易保證金為合約價(jià)值的6%。5月30日，華東市場(chǎng)該標準玻璃報價(jià)為1360元/噸，折算一手玻璃期貨合約價(jià)值27200元。如期貨公司收取交易保證金為10%，那么交易一手玻璃期貨所需保證金為2720元。

　　第二，行業(yè)規模足夠大，市場(chǎng)參與程度較高。為了讓投資者更清楚地了解玻璃行業(yè)的規模，我們選擇飼料行業(yè)作為對比，與之對應的期貨品種為豆粕。

　　玻璃行業(yè)與飼料行業(yè)具有一定的相似性。根據統計，2011年末，我國玻璃及玻璃制品制造工業(yè)企業(yè)達3344家(飼料3116家)，行業(yè)總資產(chǎn)達5105.9億元(飼料2318.7億元)，同比增長(cháng)22.52%。2011年，我國規模以上玻璃及玻璃制品制造工業(yè)企業(yè)實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達5723.1億元(飼料行業(yè)7275.8億元)，實(shí)現利潤總額388億元(飼料行業(yè)375億元)。

　　另外，豆粕期貨與玻璃期貨交易保證金額度也比較相近。因此，以豆粕期貨為參考，我們有理由相信玻璃期貨上市之后的活躍程度以及市場(chǎng)參與程度必定較高。

　　第三，行業(yè)發(fā)展前景光明。2011年，我國城鎮化率為47.5%，而“十二五”規劃提出2015年我國城鎮化率達到51.5%的目標，同時(shí)預計2030年我國城鎮化率將達到65%，這意味著(zhù)僅由城鎮化帶動(dòng)的玻璃需求增長(cháng)就達到了每年約17%。另外，汽車(chē)用玻璃也有著(zhù)廣闊的市場(chǎng)。

　　第四，行業(yè)需求具有周期性。從歷史數據中，我們可以發(fā)現2000年玻璃行業(yè)存在明顯的周期，每個(gè)周期大約持續3-4年。2000年、2003年、2007年以及2010年都是行業(yè)發(fā)展的繁榮時(shí)期。

　　第五，價(jià)格波動(dòng)較大。我國玻璃行業(yè)市場(chǎng)集中程度相對較低，價(jià)格幾乎完全市場(chǎng)化，價(jià)格波動(dòng)較大，為交易者提供了足夠的獲利機會(huì )。以5mm浮法玻璃為例，2008年月平均價(jià)格最大波幅接近22.5%，2009年月平均價(jià)格最大波幅接近66%，2010年最大波幅為23%，2011年最大波幅為24%。

　　第六，完全廠(chǎng)庫交割。據鄭商所公布的玻璃期貨草案，玻璃期貨將成為我國首個(gè)采用完全廠(chǎng)庫交割的期貨品種，這種交割方式具有成本低、靈活滿(mǎn)足買(mǎi)方需求、交割風(fēng)險相對較小等優(yōu)勢。