建筑材料迎來(lái)發(fā)展機遇

   隨著(zhù)水利建設及保障房建設等不斷推進(jìn)，建材行業(yè)也受到市場(chǎng)關(guān)注。《建筑材料工業(yè)“十二五”發(fā)展指導意見(jiàn)》的出臺，無(wú)疑將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。其中有哪些子板塊值得投資者關(guān)注？多位分析師給出了建議。

　　背景

　　“十二五”發(fā)展指導意見(jiàn)出臺

　　日前，《建筑材料工業(yè)“十二五”發(fā)展指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）已經(jīng)出臺。《意見(jiàn)》提出重點(diǎn)支持和發(fā)展新材料和高檔特種建材產(chǎn)品。太陽(yáng)能玻璃等特種玻璃，及以石墨、高嶺土等為重點(diǎn)的非金屬礦物材料深加工產(chǎn)品被列為未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。

《意見(jiàn)》指出，“十二五”時(shí)期，要把調整結構、產(chǎn)業(yè)升級作為發(fā)展的著(zhù)眼點(diǎn)和落腳點(diǎn)。其中，傳統建材業(yè)要在改造提升水平的基礎上，延長(cháng)產(chǎn)業(yè)鏈，增加制品業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，在提升技術(shù)、產(chǎn)品標準與提高進(jìn)入門(mén)檻的前提下，依據市場(chǎng)容量適度發(fā)展。

　　分析

　　相關(guān)品種發(fā)展空間將被打開(kāi)

　　大同證券投資顧問(wèn)付永翀分析，從本次的指導意見(jiàn)來(lái)看，新材料和高檔特種建材產(chǎn)品成為了未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)，這為未來(lái)建材行業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)指明了方向，這類(lèi)國家重點(diǎn)扶持的品種未來(lái)的發(fā)展空間將被打開(kāi)，對于整個(gè)建材產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)是較為正面和積極的。

　　整體而言，付永翀認為，隨著(zhù)大盤(pán)反彈趨勢的進(jìn)一步發(fā)展，受到利好政策刺激的建材板塊將會(huì )有良好的表現。這其中可以把握幾點(diǎn)要素，一是新材料，二是節能材料。在目前國家調結構的大背景下，這樣的題材應該是受到資金重點(diǎn)關(guān)注的標的。比如類(lèi)似于節能型材、low-e玻璃、聚氨酯、節能幕墻等品種。這類(lèi)具備高成長(cháng)性的新型建筑材料未來(lái)的空間將比較巨大，涉及的個(gè)股將從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和國家的扶持當中受益，提升業(yè)績(jì)。

　　策略

　　高景氣度仍將持續

　　>>水泥

　　雖然水泥股上半年整體走出了先揚后抑的局面，但中國民族證券建筑建材行業(yè)分析師徐永超認為，水泥行業(yè)的高景氣度仍將持續、估值有望回升。

　　徐永超認為，維持上述判斷有以下幾個(gè)原因。一是本輪景氣度持續的關(guān)鍵因素即新增供給減少的邏輯沒(méi)有變。二是需求增速大幅下滑的可能性不大。三是市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。四是進(jìn)入6-8月淡季，在價(jià)格波動(dòng)、地產(chǎn)調控深入等因素影響下，水泥股有可能出現估值的調整，但9月后保障房建設速度加快、未來(lái)緊縮政策松動(dòng)等因素將推動(dòng)估值回升。

　　徐永超建議關(guān)注供給、需求確定性較強的區域及公司。一是供給壓力較小的東部地區，這些地區受益于新增產(chǎn)能沖擊較小或落后產(chǎn)能淘汰力度大，供給端邏輯推動(dòng)價(jià)格提升，如華東地區江蘇、浙江、安徽，華北地區河北等省，如海螺水泥(600585,股吧)、金隅股份(601992,股吧)、江西水泥(000789,股吧)、塔牌集團(002233,股吧)。二是需求增長(cháng)確定性強的新疆地區，如天山股份(000877,股吧)、青松建化(600425,股吧)。

　　但他同時(shí)也提示，投資者仍需關(guān)注基建投資放緩幅度超預期，房地產(chǎn)投資大幅下滑、保障性住房對商品房的擠出效應超出預期，落后水泥產(chǎn)能淘汰政策執行低于預期、新建產(chǎn)能限制政策大規模放開(kāi)等風(fēng)險因素。

　　關(guān)注玻璃深加工

　　>>玻璃

　　山西證券(002500,股吧)建材行業(yè)分析師趙紅認為，受房地產(chǎn)和汽車(chē)行業(yè)對玻璃需求下降、玻璃產(chǎn)能投放較快等不利因素影響，玻璃行業(yè)正經(jīng)歷去庫存階段。玻璃是房屋建設后期使用，下半年保障房大規模開(kāi)工對玻璃拉動(dòng)還不是很明顯，由此認為玻璃行業(yè)下半年景氣度將維持低位。另一方面，玻璃行業(yè)近3月的跌幅較深，部分個(gè)股已接近一年內的新低，建議投資者關(guān)注玻璃深加工上市公司尤其是受益玻璃原片價(jià)格下降的公司以及跌幅較大存在交易性機會(huì )的公司，推薦南玻A、中航三鑫(002163,股吧)、秀強股份(300160,股吧)、金剛玻璃(300093,股吧)。

　　東北證券(000686,股吧)行業(yè)分析師解文杰認為，在平板玻璃行業(yè)整體面臨景氣下滑的周期中，建議投資者對玻璃深加工行業(yè)保持適當關(guān)注。玻璃深加工企業(yè)以玻璃原片作為原材料，玻璃原片價(jià)格的下滑將對改善玻璃深加工企業(yè)的成本有幫助；另外，相對于玻璃原片企業(yè)來(lái)講，玻璃深加工行業(yè)的周期性要相對弱一些；再次，原片行業(yè)目前產(chǎn)能過(guò)剩，屬于國家產(chǎn)能控制領(lǐng)域，但是玻璃深加工在國內屬于剛起步行業(yè)，是受鼓勵行業(yè)。

　　市場(chǎng)將快速發(fā)展

　　>>高端工業(yè)鋁型材

　　平安證券認為，鋁加工企業(yè)主動(dòng)開(kāi)發(fā)進(jìn)口替代產(chǎn)品，和由消費結構升級帶來(lái)的新增工業(yè)鋁型材需求，是推動(dòng)高端工業(yè)鋁型材市場(chǎng)快速發(fā)展的兩大因素，預計未來(lái)5年工業(yè)鋁型材產(chǎn)量年均增速可達30%。

　　研報指出，無(wú)論是進(jìn)口替代還是消費升級帶來(lái)的新增鋁型材需求，都不屬于原有的建筑和工業(yè)鋁型材范疇，因為對鋁型材的要求不再限于形狀、本身的物理屬性和易加工性，還增加了對鋁型材的合金配比、表面處理、精密加工和大型截面型材一次成型等要求，加工費明顯高于普通的建筑和工業(yè)型材，屬于高端工業(yè)鋁型材。

　　在上述兩個(gè)因素的拉動(dòng)下，我們認為，未來(lái)5年國內高端鋁型材加工將經(jīng)歷從無(wú)到有、從弱到強的過(guò)程，從實(shí)業(yè)的角度看，目前正是大舉進(jìn)入的最佳時(shí)機。相關(guān)上市公司如利源鋁業(yè)(002501,股吧)等。

　　>>新型建材

　　兩大主題可關(guān)注

　　中信證券(600030,股吧)研究部認為，在此行業(yè)中，可關(guān)注“低碳經(jīng)濟”與“新能源”兩大主題。其中，工業(yè)節能材料方面，中短期內受制于宏觀(guān)緊縮政策效應，長(cháng)期看受益于“低碳經(jīng)濟”大環(huán)境下節能減排標準的提升。

　　建筑節能材料方面，我國建筑能耗水平一直遠遠高于發(fā)達國家，隨著(zhù)國家節能減排政策力度的逐步加大，建筑節能相關(guān)材料如石膏板等細分行業(yè)長(cháng)期景氣值得期待；水利節能材料方面，雖然受上半年水利投資尚未大規模啟動(dòng)影響，水利管材上市公司訂單未現明顯增長(cháng)，但四季度開(kāi)始的大規模水利投資將催化訂單快速上行；新能源相關(guān)復合材料方面，短期受累于產(chǎn)能投放過(guò)快及下游需求放緩，中長(cháng)期受益于新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，為未來(lái)產(chǎn)業(yè)結構調整之發(fā)展方向。相關(guān)上市公司如中國玻纖(600176,股吧)、中材科技(002080,股吧)、青龍管業(yè)(002457,股吧)、濮耐股份(002225,股吧)等。