分析：玻璃底部反彈 持續性或超預期

  玻璃底部反彈，持續性或超預期。2012年玻璃行業(yè)一直處虧損狀態(tài)。2012年1-3月平板玻璃行業(yè)利潤總額為-7.65億元，同比減少1.57億元，玻璃價(jià)格的持續下降和成

    本的回升是行業(yè)虧損的主要原因。需求受益前1-2年的房地產(chǎn)開(kāi)工，需求增速雖然回落仍保持較高水平。當前行業(yè)虧損較重，未來(lái)中期需求預期悲觀(guān)抑制產(chǎn)能復產(chǎn)，加快產(chǎn)能停產(chǎn)，底部反彈持續更長(cháng)。節能和新能源等特種玻璃是未來(lái)政策推動(dòng)方向。

    建筑玻璃需求增長(cháng)雖持續回落，但總體增速仍較高。2012年房地產(chǎn)的調控政策影響到房地產(chǎn)行業(yè)投資增長(cháng)，影響到房地產(chǎn)玻璃需求。但在過(guò)去兩年房地產(chǎn)開(kāi)工量較大情況下，房地產(chǎn)玻璃需求仍能保持較高增速。玻璃的建筑需求隨著(zhù)政策微調，未來(lái)一段時(shí)間內仍將保持一定的增速。

    汽車(chē)玻璃需求增長(cháng)穩中向上，出口增速基本穩定。汽車(chē)玻璃需求一般占比為5%。2012年汽車(chē)產(chǎn)量增速總體向上，保持穩定的增長(cháng)趨勢。2012年5月累計汽車(chē)產(chǎn)量為800萬(wàn)輛，同比增長(cháng)3.19%，增速較4月提高2.72個(gè)百分點(diǎn)。一般情況下，平板玻璃出口占到玻璃總需求的10%左右。2012年以來(lái)玻璃出口增速一直較低，2012年5月平板玻璃出口量為7759萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)0.1%，未來(lái)大幅下降的空間不大，穩定低增長(cháng)是大概率事件。

    其它建材：石膏板作為新型建筑材料，在國內使用的潛在空間較大，成本逐步穩定有利于盈利能力的平穩。隨著(zhù)國家對于住宅的調控，公共建筑、寫(xiě)字樓和商業(yè)性用房在貨幣政策松動(dòng)的情況下容易受益，帶動(dòng)相關(guān)需求改善，相關(guān)公司北新建材。

    塑料型材在房地產(chǎn)竣工峰期，需求能夠保持相對較高的增長(cháng)速度，同時(shí)成本價(jià)格較低成為公司優(yōu)勢，相關(guān)公司像海螺型材。防水材料公司受益于鐵路復工建設像東方雨虹。受益于住宅成交量改善的板材公司有兔寶寶。