玻璃行業(yè):均價(jià)小幅反彈 庫存仍處高位

  我們分別對華北地區(包括北京與秦皇島)、華南地區(廣州)、華東地區(上海)及華中地區(河南)四個(gè)具有典型代表性的區域進(jìn)行浮法玻璃價(jià)格走勢跟蹤,并統計四種主流型號浮法玻璃價(jià)格變動(dòng)趨勢,包括浮4毫米、浮5毫米、浮8毫米和浮12毫米。同時(shí),我們選取當地最具市場(chǎng)影響力的公司報價(jià)作為跟蹤標的,因此兼具良好的連續性與突出的代表性。
　　
　　隨著(zhù)需求有所回暖,本句浮法玻璃均價(jià)小幅反彈,前期持續低迷的市場(chǎng)氛圍有所改觀(guān)。但中短期來(lái)看,我們對浮法玻璃景氣走勢仍持謹慎態(tài)度,一是持續不放松的地產(chǎn)調控政策使得廠(chǎng)家對后市需求預期較為悲觀(guān),7月中旬又增加二三線(xiàn)城市樓市限購的政策部署,悲觀(guān)預期愈發(fā)強烈;后續地產(chǎn)新開(kāi)工及竣工增速均將面臨一定下降風(fēng)險;二是年初以來(lái)已有11條左右的生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn),下半年預期還有約16條左右生產(chǎn)線(xiàn)(中國玻璃信息網(wǎng)最新預測)將要投產(chǎn),產(chǎn)能投放壓力較大;三是浮法玻璃行業(yè)目前集中度仍較低,供需面稍有下滑即容易出現廠(chǎng)家爭相下調價(jià)格,無(wú)法協(xié)同。成本方面,國內重油價(jià)格保持平穩,目前為4500元/噸;純堿價(jià)格小幅回落,目前為2150元/噸。總體看來(lái),浮法玻璃綜合成本仍處高位,且隨著(zhù)拉閘限電延續,后續成本仍有上升空間。本句全國浮法玻璃庫存略有回落,為2494萬(wàn)重量箱,均價(jià)上漲至81.77元/重量箱。
　　
　　價(jià)格走勢展望
　　
　　我們對中短期浮法玻璃行業(yè)景氣走向的判斷是基本面前景仍不容樂(lè )觀(guān)。首先,政府持續高壓的房地產(chǎn)調控政策及持續嚴厲的宏觀(guān)緊縮政策預計將繼續對房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、開(kāi)工及竣工面積產(chǎn)生一定影響,我們預計這一負面影響將在下半年開(kāi)始體現,浮法玻璃需求下滑的可能性在逐步增加;其次,玻璃行業(yè)目前集中度還比較低,企業(yè)協(xié)同效應較弱,當供需面產(chǎn)生變化時(shí)價(jià)格波動(dòng)或加劇;最后,能源及純堿價(jià)格持續高企不斷推升制造成本從而大幅壓縮企業(yè)盈利能力。我們將持續密切跟蹤房地產(chǎn)市場(chǎng)需求變化及新增產(chǎn)能釋放節奏,以對浮法玻璃價(jià)格及毛利率走勢作出更為準確的判斷。